Денис Довгополый (Киев)

Ниже мои ощущения, которые сформировались в моем далеком от макроэкономики мозгу под влиянием общения с более прокачанными чуваками. На достоверность не претендую, просто даю картинку, на которую я опираюсь, ведя активные действия на экономическом фронте.
Всю эту неделю я попереписывался с европейцами, британцами и американцами. И вот что интересное я вынес.

Глобальная экономика — огромная махина, она долго раскручивается, но, когда начинает работать, она работает хорошо и долго. И ломает кости всем, кто под нее попадает.

Я люблю смотреть глубоко (математика наложила свой отпечаток) и у меня есть пара любимых законов, которые я люблю прикладывать к реалиям. Правило Парето — хорошо, Теорема Геделя — еще фундаментально, Законы Паркинсона — универсальны, Принцип Питера — работает.
Отдельно по Теореме Геделя. На посты руцких экономистов надо смотреть исключительно сквозь ее призму, тогда все становится на свои места.

Но что я люблю особенно — это закон связи риска и доходности. Он условно линеен. И его надо всегда примерять на любые решения. И вот сейчас она работает на нас.

Идет третий месяц войны, в этом месяце будет квартал, как она идет, мы прошли первый квартал, на который война повлияла, но в конце второго квартала мир примет войну, горячую и холодную. А также примет экономическую войну и ее последствия.

Усталость второго месяца сменяется внутренней мобилизацией и перестройкой экономики как глобальной, так и локальной. Что интересно, даже в консервативных и «себе на уме» странах приходит понимание, в какой пи*дец кабаев бросил мир. И это включает механизмы, которые имеют одну прикольную характеристику — необратимость.

Мордор стал олицетворением зла, практически для всех стран. Подавляющее большинство людей в странах золотого миллиарда олицетворяет себя с добром, а значит так или иначе мобилизует себя, когда видит такую угрозу. Причем угрозу, как в рамках всего хорошего против всего плохого, так и угрозу тому ленивому и достаточному образу жизни, который сформировался с 70х годов.

Мы приходим понемногу к принятию. Это большой слом в умах европейцев, который уже не могут игнорировать правящие круги. Польша, Балтийские страны, США и Британия очень быстро пришли в себя, если не сказать, что они готовились заранее, но уже даже ватные на всю голову Германия и Франция даже на уровне обывателей начали прозревать.

И вот на фоне этого всего пришли безэмоциальные и рациональные чуваки из мира больших денег. У них тоже большой слом.

В мире появилась огромная черная дыра, которая работает против базового принципа денег — прямой зависимости доходности от риска. В этой дыре выросли риски, но упала доходность. Несмотря на то, что эта дыра имеет вес в мировой экономике на уровне погрешности, в отдельных отраслях и у отдельных компаний она имеет хороший вес и таким компаниям будет больно.
Такую аномалию надо изолировать, а риски купировать. И тут включились правила публичного рынка денег. Деньги привыкли к тому приемлемому уровню рисков, с которыми работали и тут поменялись правила игры.

Первое, что сделали аудиторы — это заставили задекларировать эти риски, и те, компании, которые не имеют стратегии по купированию или хеджированию их столкнулись с тем, что их текущие инвесторы не готовы играть в эту игру.

Пока в операционном выигрыше оказались компании, которые быстро свернули риски, зафиксировали убытки и не дали токсичности метастазировать в бизнес на основных рынках.
И это только начало процесса. уже в конце второго квартала активы и пассивы в мордоре будут жечь руки западным компаниям. А инвесторы будут требовать адекватной доходности на эти риски, что невозможно.

С рисками тут тоже все хорошо: какие риски у нас есть? Санкционные — тут все понятно, с точки зрения санкций мордор идет впереди Ирака и Северной Кореи с большим отрывом. Для инвестора это явный сигнал — «Бежать!».

Военные риски. Де факто — это удар по экономике, война это всегда дорого. Но что интересно, что война не может не быть на территории страны, которая ведет ее. И это уже оценили страховые, которые отнесли всю территорию мордора к зоне вооруженного конфликта, а ВСУ своими ударами дает почву таким оценкам.

Финансовые риски не дают вывести даже те деньги, которые с трудом удается заработать на этом рынке.

Логистические риски, от которых сильно зависят глобальные компании — отдельный вопрос. Считаю, что эта дырка принесла самый большой ущерб мордору со фар.

Отдельный вопрос — уход большой четверки. Если ты публичная компания в нормальной юрисдикции, то тебе нужна аудируемая отчетность с этого рынка для консолидации. А ее получить негде.

По идее, это все должно компенсироваться бОльше доходностью, но тут тоже вышел хуй — рынки стагнируют и покупательная способность падает.

Вот так целая страна превращается в токсичный экономический концлагерь. Что интересно, на этой неделе у токсичности появилась внешняя цена. До того цена была только внутренняя,
это значит, что считались убытки только мордора. Но на этой неделе, публичные компании начали заявлять о списанных убытках и резервировании под это денег.

Вангую, что в ближайшее время этот тренд усилится. Боюсь, что это может привести или стать одним из факторов, которые приведут к кризису типа великой депрессии. Сейчас у нас много всякого хайтека, который живет в верхней части Пирамиды Маслоу (вы же помните, что пирамиду придумал не сам Маслоу). А в кризис, все будут беспокоиться в первую очередь о нижней ее части.

А вот это серьезно. Если рынки один раз зафиксировали убытки то они будут очень долго отходить от них. В данном случае десятилетиями. Остановить изоляцию экономики мордора уже невозможно. И возврат ее в орбиту глобальной будет длинным и болезненным даже после смерти кабаева. Это является залогом развала этого проклятого государства. И это есть хорошо!

Плохо, что мы заплатим за это жизнями, а мир откатится на несколько (может даже десятков) лет назад в уровне жизни. А некоторые страны заплатят за это голодом и болезнями.

Из хорошего: Китай увидел цену, которую придется заплатить за нецивилизованное поведение, не говоря о том, что он будет одной из самых пострадавших сторон именно в виду зависимости от успехов глобальной экономики.

Так что мы идем уверенно к победе в рамках мировой турбулентности.